新季红枣行情答记者问

　　1、国庆节前，红枣消费情况如何？旧作红枣结转库存将处于怎样的水平？

　　近期红枣销区市场行情较为稳定。由于大量低价交割品货源流入市场，现货价格难以得到提升。此外，在疫情反复袭扰销区、集散地、产区的情况下，传统消费模式收到一定影响，节日传统集中备货逐步朝着按需备货发展。故我们认为本产季的中秋、国庆备货提振作用有限。

　　目前市场上结转库存正在逐步消化，从期货角度来看，本产季前所未见的近20000手仓单(5月时达到)已经降至5300多手。5月交割2403手，7月交割2277手，目前9月交割4736手，其余的约5000手仓单可能已经早早被注销直接流入市场。本产季大量期货价格品流入市场，在压制了高价的现货同时也起到了消化往年库存的作用。我们认为在本产季新枣上市时，有望面对着近年中较少，甚至最少的结转库存。

　　2、新季红枣产量、质量预期如何？开秤价同往年相比可能会有怎样的变化？

　　本产季新疆主产区新枣的上糖上色期当中未发生大规模的降雨或其他不利天气，长势正常，早期环割的头茬果已开始皱皮。从目前天气预报来看，发生明显降雨天气可能性不高，故本产季新枣较大可能有着较理想的质量与出成率。

　　而从产量来看，虽然当地果园存在一定分化情况，但受种植积极性提高与给水政策的帮助，本产季较严重减产的上一产季可能有较明显的恢复性增产，但较正常年份可能仍有一定减产，具体来说，我们估计本产季可能较上一产季恢复性增产约三成，较正常年份仍有约两成的减产。

　　在上一产季收购价高，以及本产季肥料等投入成本提升的影响下，枣农可能有着较高的开秤预期。但于此同时，上一产季承受高收购价却遭遇旺季不旺的客商等从业者面对较高开秤价可能更加谨慎，压价可能更加积极。我们认为本产季开秤价可能继续维持高位，但最终开秤价将取决于货权转移期间枣农、收购方的博弈结果。

　　3、红枣后市关注重点有哪些？如何看待盘面发展？

　　从目前已有信息来看，本产季红枣可能有着恢复性增产与质量/出成率较高的特点。本产季的后市关注重点可能是疫情如何发展。疫情在供给端的故事可能是其对物流成本的影响，目前新疆疫情反复，有着严格的管控政策，若收购季管控依旧严格，则可能影响客商数量，并增加货物发往集散加工中心的成本。此外，河北崔尔庄市场已经多次由于疫情关停，对货物流转采购存在一定负面影响。而需求端方面，疫情对于居民的节日、餐饮消费信心影响较为深远，上一产季的传统消费季出现了旺季不旺的问题，可能促使从业者调整本产季的备货、销售策略。

　　基于前述观点，我们认为开秤价可能维持高位，较高的收购成本可能对盘面形成一定支撑，而能否走出上一产季旺季不旺的阴霾，将取决于居民消费信心以及疫情的发展情况。

（文章来源：中信建投期货）