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市场分析

大盘震荡探底次新股持续活跃

A股估值优势显现关注权重股动向

本周，受到半导体、旅游、传媒板块下跌拖累，大盘呈现震荡盘跌的走势。本周，上证综指下跌1.80%，报收3131.95点；深证成指3.24%，报收10458.51点；创业板指下跌3.11%，报收2118.92点；科创50指数下跌3.68%，报收904.25点。

业内人士认为，尽管大盘创出调整以来新低，但盘中热点仍十分活跃，特别是一批新股、次新股，在大盘调整之际逆市上涨，稳定了市场人气。下周，投资者在关注权重股走势同时，可继续在新股、次新股中淘金。

沪指或考验下方支撑

本周，受到半导体、旅游、传媒等板块下跌拖累，大盘重心逐步下移。周一，上证综指低开近1%，虽然当日收阳，但当天收盘仍下跌0.34%；此后几日，上证综指呈现抵抗式下跌，盘中尽管有部分权重股护盘，但做多动能明显不足；周四，上证综指创出3123.25点新低后再度回拉，当天收盘上涨0.43%；周五，上证综指继续探底，当日下跌1%。从周线来看，上证综指本周下跌1.80%，连续两周收阴。深市方面，深证成指整体走势类似于上证综指，但表现弱于后者。深证成指本周下跌3.24%，主要是受到创业板拖累。

创业板本周下跌3.11%，周四创业板指最低探至2113.30点。根据同花顺统计显示，创业板指成份股中，前20大权重股本周仅有3只上涨，分别为迈瑞医疗、汇川技术、智飞生物；跌幅方面，泰格医药、晶盛机电、中科创达、卓胜微、亿纬锂能、沃森生物、中际旭创跌幅居前。从行业板块来看，半导体板块本周下跌5.15%，旅游下跌4.86%，IT设备下跌4.42%，传媒娱乐下跌4.4%。

平安证券认为，存储芯片为集成电路第二大细分市场，具备广阔的市场空间。存储芯片作为现代信息产业应用最为广泛的电子器件之一，在5G、云计算以及AI等新兴产业快速发展背景下，其重要程度与日俱增，具备广阔的市场空间。根据WSTS数据，2022年全球集成电路市场总规模约为4799.9亿美元，其中，存储芯片市场规模约为1344.1亿美元，占比28%位居第二，仅次于逻辑芯片。半导体存储行业遵循3-4年一个周期循环，本轮周期于2020年开始，受经济下行影响导致下游需求持续低迷，库存压力较大且产品价格持续走低，当前存储行业正处于下行阶段。随着头部存储供应商已经启动减产，整体来看DRAM和NANDFlash产品均价跌幅呈现逐渐收敛态势，叠加下半年季节性需求支撑，行业供需情况逐步改善，存储周期有望在今年下半年触底。

海通证券一分析师表示，大盘在创出阶段新低后或继续探底走势，上证综指短线或考验3100点支撑，而在3050点一线的支撑力度较强。

次新股活跃

尽管本周大盘持续调整，但新股、次新股表现抢眼。根据同花顺统计显示，本周A股涨幅超过40%的有3只，分别为长青科技、哈焊华通、盟固利，主要集中在创业板、科创板。

长青科技本周上涨61.11%，连续五天涨停。长青科技于今年5月22日上市，此后展开震荡整理，股价在20元/股-22元/股一线运行了2个月，本周一涨停后持续快速上涨。资料显示，长青科技是国内三明治复合材料产品开发及应用的先行者，与中国中车、阿尔斯通等全球主要轨交车辆制造商及中国建筑、江河集团等国内装饰百强企业形成稳定合作关系。

哈焊华通周四、周五连续涨停，本周涨幅为44.27%。公司是一家专业从事各类熔焊材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业，是国家发改委国有企业混合所有制改革第四批试点单位，目前主要产品包括各类碳钢焊丝、低合金钢焊丝、不锈钢焊丝、铝合金焊丝、镍基焊丝、药芯焊丝、特种焊条、焊剂、焊带等各系列上百个品种。公司引进技术自主升级研发制造无轨导永磁轮履式全位置自主爬行式弧焊机器人。

盟固利于8月9日上市，当天吸引了大批资金入场，当日该股最高价摸至202.15元/股，收盘报98.02元/股。经过几日横盘震荡后，该股周四至周五连续三天涨停。资料显示，盟固利成立于2009年，注册资本4.02亿元，公司是一家集锂电池正极材料研发、生产及销售于一体的国家级高新技术企业，主营产品包括钴酸锂、三元材料（含高镍）等正极材料。

关注权重股动向

对于下周市场，业内人士认为，投资者在关注权重股走势的同时，可继续在新股、次新股中淘金。

中金研报认为，目前A股整体估值处于全球主要市场低位，中国市场整体估值水平在全球具备吸引力。按前向市盈率比较，A股市场估值在全球主要市场中明显偏低，全球投资性价比相对较高。

国海证券表示，近期A股持续缩量调整，在此背景下，市场量能并未明显释放，短期市场仍有调整可能，建议耐心等待企稳信号出现。

光大证券认为，大盘在当前位置，配置上可关注减速器、机器视觉、电机等机器人细分概念；AI和数字经济阶段调整充分，算力、数据要素、服务器等板块已具备中期布局价值。

华鑫证券一分析师告诉记者，下周建议继续跟踪券商、保险等权重股板块走势，对于高位的题材股不宜盲目追涨。

记者汤晓飞

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价值发现

威迈斯：车载电源龙头迎来量价齐升新机遇

威迈斯（688612）是行业领先的新能源汽车车载电源生产商，主要从事车载电源、电驱系统等产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括车载电源、电驱系列及液冷充电桩模块，车载电源包括充电机、DC/DC变换器、车载电源集成产品，电驱系列产品包括电机控制器、电驱三合一总成产品、电驱多合一总成产品，其他产品包括液冷充电桩模块和EVCC。公司从2013年起进入新能源车载电源领域，已成长为车载电源第三方龙头企业。威迈斯于2019年开始市占率趋稳，在20%左右。2020-2021年是国内第一；剔除垂直一体化工厂，仅看第三方市场，威迈斯市占率由23%提升至32%。2020-2022年公司营收利润增长明显，其中营收CAGR约141%，2022年车载电源贡献营收占比达89%。近三年公司降本控费能力不断增强，盈利能力行业领先。

车载电源属于配合新能源汽车整车厂新开发的车型项目，同步开发的定制化产品。供应商通常会深度参与到客户整车开发流程，在开发中与整车厂共同研讨相关技术参数，共同确定产品的最终技术指标，开发周期长，测试认证难度大、费用高。车载电源产品一经通过整车厂的产品认证，就会与相应的整车车型形成稳定的配套关系。新能源汽车电驱系统和车载电源的核心技术主要涉及硬件电路拓扑、软件算法控制以及产品结构、生产工艺等，需要根据下游整车的定制化需求和集成化需求不断对产品进行迭代升级，对行业厂商提出了非常高的要求，形成了较高的技术壁垒。

威迈斯重视800V高压化技术布局，已搭载至小鹏G9实现量产出货。公司已在800V产品开发方面积累了丰硕的技术成果，并取得了良好的产业化硕果，公司已获得小鹏汽车、理想汽车、岚图汽车、上汽集团、海易森、泛亚等客户的定点，其中小鹏G9车型已于2022年第三季度上市，为国内首批基于800V高压平台的新能源汽车车型之一。截至2023年2月末，公司800V车载集成电源产品在手订单客户主要为小鹏汽车，未来5个月待交付订单总金额为2045万元。在电驱系统产品方面，公司800V电驱多合一总成产品已获由雷诺、三菱、日产共同设立的阿利昂斯集团定点合作项目。目前，公司在800V高压平台产品开发技术方面研发创新积累形成6项专利，并已量产应用于公司车载电源集成产品中。据2022年报，公司研发费用前五大的新增项目中有2项与800V相关，分别为开发上汽、理想的第一款800V车载电源集成产品。

公司已在第三代半导体功率器件的应用方面取得了良好的产业化成果。公司在11kW车载电源产品及40kW液冷充电桩模块产品，成功应用第三代半导体功率器件MOSFET，并实现量产发货，已于2022年实现销售收入1.5亿元。在前述车载电源产品中，公司通过使用高耐压的碳化硅MOSFET替代硅基MOSFET，使得MOSFET器件数量大幅缩减，从而减小了产品的体积和重量，并提升了产品的转换效率。

集成化趋势下，公司横向拓展至电驱领域。公司在车载电源领域取得了行业领先的市场地位。在新能源汽车车载电源、电驱系统集成化程度越来越高的发展趋势下，积极向电驱系统领域进行拓展和产业布局，已取得上汽集团、长城汽车、三一重机等多家境内外知名企业的定点，公司电驱系列包括电机控制器、电驱三合一总成产品和电驱多合一总成产品，均实现了量产出货。2021年实现电驱系统产品少量出货，2022年出货量达到6.25万台，贡献营收2.2亿元。按8000元/台三合一电驱产品测算，2025年国内1500万辆车，对应市场空间1200亿元，渗透率提升空间较大。

快充趋势下，公司横向拓展至液冷充电桩领域。液冷充电桩模块系公司针对直流充电市场开发的创新产品，与现有交流充电的车载电源产品形成一定的互补性，满足新能源汽车市场多样化的充电需求。公司在车载领域高效率冷却结构设计迁移至充电桩模块领域，成功采用液冷散热的方案，将功率器件的散热能力提升了50%；充电桩模块取消了噪声源风扇的使用，大幅降低功率转换模块的噪声。2022年，公司液冷充电桩模块实现向极氪汽车量产供货，实现近3020万元销售收入，同比增长157%。目前，公司液冷充电桩模块取得了理想汽车等知名整车厂的定点合作项目。

天风证券表示，公司作为国内车载电源领域第三方龙头，在集成化和高压化趋势下有望打开量价齐升的成长空间，车载电源海外客户拓展、液冷超充模块放量贡献第二增长曲线，公司未来业绩增长可期。预计公司2023-2025年主营业务收入分别为59.2亿元、82.3亿元、111.3亿元，同比增速分别为54.5%、39.1%、35.2%；归母净利润分别为5.18亿元、7.20亿元、9.91亿元，同比增速分别为75.7%、39.0%、37.7%，对应当前PE估值分别为38倍、28倍、20倍，首次覆盖给予“买入”评级。

记者刘希玮